Ликвидность ценных бумаг. что нужно знать инвестору

Анализ ликвидности по балансу

Отметим, что наиболее ликвидные активы — это не только денежные средства экономического субъекта (наличка, валюта, электронные деньги), но и финансовые АК — строки 1250 и 1240 соответственно. Такие объекты относят в группу А1.

Помимо группы А1, к ликвидным можно отнести и дебиторскую задолженность, срок возврата которой не более года (строка баланса 1230), а также прочие оборотные активы, отраженные в строке 1260. Эти ценности относятся к группе А2, следовательно, показатели групп А1 и А2 — это ликвидные АК.

Рассчитав отношение групп А1 и А2 к сумме краткосрочных обязательств, получаем коэффициент быстрой ликвидности. Данный показатель характеризует способность экономического субъекта рассчитаться по принятым обязательствам за счет реализации имущественных и материальных ценностей. Рекомендуемая норма для показателя — от 0,7 до 1.

Кому нужен анализ

Анализировать ликвидность и ее разновидности необходимо всем участникам финансово-хозяйственной деятельности. Вот кто заинтересован и использует в работе метрики:

руководители и топ-менеджеры организаций;
работники предприятия, связанные с финансовой деятельностью и бухгалтерией;
собственники и акционеры бизнеса;
клиенты;
поставщики, партнеры и другие контрагенты;
потенциальные и действующие инвесторы предприятия;
арбитражные управляющие;
налоговые службы.

Необходимо поддерживать ликвидность на оптимальном уровне, ведь все вышеназванные показатели являются важнейшими в финансовой политике предприятия. Они характеризуют не только устойчивость фирмы и способность выплачивать кредиты, но и привлекательность для инвесторов, покупателей. Именно ликвидность формирует положительный имидж предприятия в бизнес-среде.

Основные задачи анализа ликвидности

Исследование ликвидности имеет приоритетное значение при определении финансового состояния организации. Чаще всего это необходимо оценить для выяснения кредитоспособности (платежеспособности) фирмы – степени потенциальной финансовой ответственности.

Можно сделать предварительный расчет, рассмотрев, в какой степени выполняются условия ликвидности активов.

При необходимости более детального анализа применяют точный расчет, включающий вычисление коэффициентов ликвидности. Он подразумевает сравнение активов организации с ее пассивами, расположенными по степени ликвидности.

Ликвидные активы

Если внезапно наступает срок погашения долга, самый простой способ погасить это обязательство – наличными. Физическая валюта – единственный по-настоящему ликвидный актив, поскольку представляет капитал в его наиболее доступной форме. Поскольку к средствам, депонированным на текущих или сберегательных счетах, обычно можно получить доступ почти сразу, они также считаются ликвидными активами.

Акции и облигации требуют немного более сложной транзакции для конвертации инвестиций в наличные, но по-прежнему считаются высоколиквидными. Открытый рынок предоставляет свободный доступ как покупателям, так и продавцам для этих типов ценных бумаг, поэтому их можно легко продать в короткие сроки, не влияя на их стоимость. (Дополнительную информацию см. В разделе « Распространенные примеры обращающихся на рынке ценных бумаг ».)

Классификация по степени ликвидности

Вид активов	Характерная особенность
Высоколиквидные (валюта, акции и облигации, банковские вклады)	Являются отличным способом капиталовложения, т.к. их можно быстро реализовать по первоначальной стоимости. Требуется приложить немного усилий, и они превратятся в деньги. Срок их продажи без потери первоначальной стоимости составляет от 2-х до 15 дней
Среднеликвидные (для предприятия: товары, запасы и сырьё на складе; для физических лиц: транспорт, мебель, бытовая техника)	В эту группу входят такие предметы, за которые сложно получить деньги быстро. Подобные вещи стоят недорого и их можно реализовать по рыночной стоимости или же с небольшой скидкой в срок, не более одного месяца
Низколиквидные (недвижимость и предприятия)	Гораздо легче найти покупателя на ценные бумаги, чем на квартиру или помещение склада. Иногда, поиск покупателя на низколиквидный актив (к примеру, непрофильное здание склада) может затянуться на несколько месяцев, а то и на несколько лет. Казалось бы, актив есть, а превращение его в деньги или же вовсе невозможно, или же за него будут давать маленькую сумму, что совсем невыгодно его владельцу

Перечень высоколиквидных активов

	Высоколиквидные активы	Коэффициент дисконта, %
		2013 г.	2010 г.
Активы уровня 1
1	Монеты и банкноты
2	Средства, находящиеся на счетах в Центральном банке, в размере, который позволено использовать во время неблагоприятного для банка периода. Сюда могут относиться депозиты овернайт и срочные депозиты в Центральном банке, если они однозначно возвратные по требованию
3	Ценные бумаги, представляющие требования к правительству, Центральному банку, государственным агентствам, Банку международных расчетов, МВФ и ряду других надправительственных организаций, обладающих высоким кредитным рейтингом
4	Ряд долговых ценных бумаг, выпущенных правительствами и центральными банками с ненулевым коэффициентом риска в соответствии со стандартизированным подходом Базеля II
Активы уровня 2 должны торговаться на крупных рынках, иметь доказательную базу надежного источника ликвидности на рынке, при этом иметь максимальное снижение цены в течение 30-дневного периода финансового стресса (указано в скобках)
Активы уровня 2A
5	Ценные бумаги, представляющие требования к правительству, центральным банкам, государственным корпорациям или международным банкам развития, которым присвоен риск (20%) в соответствии с требованиями стандартизированного подхода Базеля II (10%)	85	85
6	Долговые ценные бумаги и обеспеченные облигации, эмитированные нефинансовыми организациями, которым присвоен рейтинг не ниже AA- (10%)	85	85
Активы уровня 2B
7	Ценные бумаги, обеспеченные местной ипотекой, с рейтингом не ниже AA (20%)	75	—
8	Долговые ценные бумаги и обеспеченные облигации, эмитированные нефинансовыми организациями, которым присвоен рейтинг между A+ и BBB (20%)	50	—
9	Акции нефинансовых организаций (40%)	50	—

Ликвидность на бирже. Уровни ликвидных бумаг

В зависимости от ликвидности, акции делятся на высоколиквидные (популярные бумаги крупных компаний, государственные облигации (ОФЗ), среднеликвидные (акций второго эшелона и облигации небольших компаний) и низколиквидные (малоизвестные акции и опционы).

Очевидно, что ликвидные бумаги самые популярные на торгах, участвуют в тысячах сделок на миллиарды рублей в день. А у неликвидных низкий объем торгов и практически нет крупных продавцов или покупателей.

Уровень ликвидности акций определяется их оборачиваемостью на бирже, объемами сделок по ним, количеством заинтересованных участников и общим числом ценных бумаг, задействованном на рынке.

К примеру, акции Сбербанка имеют большую ликвидность, их объем торгов на Московской бирже превышает десятки миллиардов рублей ежедневно. А активы специализированного технологического оборудования какой-то компании низколиквидные, тут требуется много времени на поиск покупателей или значительные скидки для быстроты продажи.

Ликвидные акции — объект для операций не только на фондовых рынках, но и на внебиржевых площадках. Здесь можно найти очень перспективные бумаги, однако их ликвидность достаточно условна из-за отсутствия биржевых гарантий и невысокой защищенности сделок.

Неликвидные ценные бумаги встречаются реже всего. Они продаются маленькими партиями и лишь ограниченному кругу лиц. Здесь очень низкая гарантия по выплатам процентов. Серьезные инвесторы не усматривают в их покупке какой-либо выгоды, так как отсутствует право участия в деятельности компании.

Расчет текущей ликвидности

Эту характеристику называют коэффициентом покрытия. Ее вычисляют, как отношение активов, находящихся в обороте, к имеющимся на данный момент пассивам (кратким долговым обязательствам). Способ расчета представлен справа:

Этот индикатор демонстрирует способность компании к погашению своих текущих долгов с использованием лишь активов, находящихся в обороте. Чем больше его значение, тем крепче платежеспособность, а значит, и ликвидность активов компании. Когда данный коэффициент ниже 1,5, это означает, что фирма не способна в срок расплатиться с партнерами. Приемлемым значением является 2.

Что относится к ликвидным активам

В число ликвидных активов, кроме естественно, денег можно отнести золото, краткосрочные ценные бумаги государственного значения, средства, размещенные на счетах до востребования, облигации, акции, всевозможные виды имущества, которые при возможности быстро реализуются в случае если потребуется, определенные виды векселей.

К ликвидным активам следует так же отнести средства, которыми их владелец в случае возникшей потребности может воспользоваться, для того что бы покрыть свои обязательства по задолженностям. Самым менее ликвидным из оборотных активов считают запасы (сырье, материалы, затраты в незавершенном производстве).

Ликвидность и платежеспособность всегда являются ключевыми показателями финансовой стабильности организации.

Это можно использовать как основание для того, чтобы сделать выводы о текущих перспективах и состоянии развития данной структуры.

Всегда степенью ликвидности активов являлось количество дней, которые нужны для трансформации.

Коротко говоря, чем короче период трансфомации, тем ликвиднее актив. Основные средства и другие внеоборотные активы, которые были приобретены для кампании производственно-коммерческого процесса, естественно будут отличаться длительностью периода использования и конечно же подлежат реализации в случае ликвидации предприятия при конкурсном производстве.

Ликвидные активы, кроме показанных высоколиквидных активов, включают в себя:

натуральные драгоценные камни;
средства в кредитных организациях, лежащие на корреспондентских счетах;
средства в иностранной валюте с ограниченной конвертацией, в драгоценных металлах;
средства, которые получили от кредитной организации в иностранной валюте или в другой валюте;
пролонгированные и новые кредиты представленные в погашение ранее полученных ссуд;
депозитные вклады, представленные кредитной фирмой;
учтенные векселя; другие долги банку, со сроком погашения до тридцати календарных дней.

Ликвидные активы должны к примеру обеспечивают на требуемом уровне ликвидность банка. Такие активы могут реализовать на случай кризисных ситуаций в экономике, а также при оживлении деловой активности для пополнения кредитных средств.

Ликвидные активы – это все легко реализуемые средства или активы, которые могут быть быстро и с минимальными затратами и минимальным риском убытков обращены в денежные средства.

Считается, что самый высоколиквидный актив – денежные средства (например, наличные на краткосрочных депозитах, в кассе или на валютном, расчетном и специальном счетах в банках, к ним относят и денежные документы, переводы в пути) и краткосрочные ценные бумаги правительства, поскольку их ликвидность приближается к 100%. Для вовлечения их в оборот требуется минимум времени, что тоже прямо влияет на их ликвидность. Деньги или наличные средства представляют собой наиболее ликвидные активы еще и потому, что они могут быть использованы для выполнения экономических действий в любой момент. Под экономическими действиями подразумевается продажа, покупка, удовлетворение насущных потребностей и желаний человека, а также выплата долгов. Сюда же относятся продаваемые векселя, имущественные ценности, которые можно быстро и без риска продать, облигации, векселя, по которым уже наступил срок оплаты.

Другими высоколиквидными активами считают такие оборотные активы, как краткосрочные финансовые вложения (например, ценные бумаги, которые котируются на бирже и которые можно продать в любой момент). Именно эти активы, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения считаются наиболее ликвидными активами.

Краткосрочную дебиторскую задолженность конечно нельзя назвать высоколиквидным активам, но ее все-таки относят к активам, более ликвидным, чем запасы и другие оборотные активы. В реальности, чтобы оценить степень ликвидности дебиторской задолженности нужно тщательно взвесить, может ли она быть легко взыскана или продана (или уступлена). Также признаком ликвидного актива является наличие свободного рынка, где обращаются подобные активы.

Пример баланса банка с финансированием за счет розничных депозитов

Дата	Активы (руб.)	Пассивы (руб.)
Высоколиквидные активы	Долгосрочный кредит	Акционерный капитал	Депозиты
01.01.2014	1000	10 000	1000	10 000

Такое сильное преимущество при расчете LCR между розничными депозитами и межбанковским кредитованием может привести к изменению стратегии ряда банков. Также это может привести к агрессивной борьбе за депозиты и, как следствие, к увеличению процентов по депозитным вкладам, что является выгодным для вкладчиков и будет способствовать увеличению количества вкладов. Однако, с другой стороны, это может нарушить стабильность розничных вкладов за счет того, что ряд вкладчиков будет искать предложения с большим процентом и с легкостью покидать банк.

Особенности торгов валютой

При построении стратегии, нужно учитывать уровень ликвидности

Здесь следует обратить внимание на следующие позиции:. — трейдер должен хорошо разбираться в экономике, политических ситуациях и процессах и знать, где и как получить информацию очень быстро

Это поможет понять, что повлияет на курс валют

— трейдер должен хорошо разбираться в экономике, политических ситуациях и процессах и знать, где и как получить информацию очень быстро. Это поможет понять, что повлияет на курс валют.

— ликвидные активы в валюте требуют быстрого принятия решений и максимального внимания при торговле.

— на Форекс практически не используются долгие часовые интервалы, а скорее — короткий таймфрейм.

— крупный капитал часто манипулирует котировками высоколиквидных валют, подавая нужные новости в СМИ, аналитические обзоры в нужном ракурсе.

Что это такое

Ликвидные активы – это продукты, которые в любой момент можно легко продать и получить за это деньги.

В число высоколиквидных активов входит:

валюта;
драгоценные металлы;
государственные краткосрочные облигации;
депозиты;
облигации;
акции;
разные виды имущества, которое при необходимости можно быстро продать;
некоторые виды векселей;
средства, которые в любой период можно использовать для погашения по долговым обязательствам.

Ликвидность и платежеспособность – основные показатели стабильности и надежности предприятия. Именно на эти критерии рекомендуется ориентироваться инвесторам, решившим приобрести активы компании.

Один из показателей ликвидности – период, за которые можно реализовать активы. Чем он короче, чем выше ликвидность.

В число ликвидных активов, за исключением высоколиквидных активов, указанных выше, входят:

природные драгоценные камни;
вклады в кредитных компаниях на корреспондентских счетах;
средства в иностранной валюте с лимитированной конвертацией или в драгоценных металлах;
средства, полученные от кредитора в иностранной или другой валюте;
новые или продленные займы, полученные в счет погашения полученных ранее кредитов;
депозиты от кредитора;
учетные векселя;
любые займы, срок закрытия которых не превышает одного месяца.

Если речь идет о ликвидных активах банка, то они обеспечивают финансовую стабильность учреждения. Если срочно потребуются деньги, такие продукты должны быстро реализовываться, чтобы средства сразу поступали на счет компании.

Данный вид продуктов должен не только быстро продаваться, но и реализовываться по выгодной цене. Эмитент при их сбыте должен получить максимально возможное количество денег.

Наиболее ликвидным активом являются денежные средства, которые могут быть размещены на счетах или вкладах, и краткосрочные облигации государственного займа, поскольку уровень их ликвидности, по оценкам специалистов, равняется 100%. Такие продукты быстро вовлекаются в оборот и могут быть использованы для проведения экономических операций в любое время.

Высоколиквидными активами считаются также такие продукты, в которые вложены средства на небольшой период времени при минимальном инвестиционном риске. Это ценные бумаги надежных компаний. В их число входит Газпром, Сбербанк и другие.

Конкретный пример

Есть работающее предприятие по изготовлению пластиковых бутылок. Представим, что у него есть кредит, а также неоплаченный счёт поставщика пластика. Кроме того, предприятие арендует офис и производственные мощности.

В данном случае, выполнив анализ ликвидности, можно будет сказать, как быстро сможет предприятие рассчитаться с поставщиками, арендаторами, кредиторами и за счёт каких своих активов, если все они вдруг потребуют немедленной оплаты.

Именно это и характеризует данный показатель.

Другими словами, ликвидность — это показатель, который указывает на возможную скорость реализации активов предприятия разных групп для скорейшего погашения всех своих взятых обязательств.

Ликвидность на фондовом рынке

Аналогично и на бирже. Вы можете купить-продать акцию или облигацию за считанные минуты, а можете ждать неопределенное время, пока найдется покупатель/продавец на ценную бумагу по вашей цене.

На бирже ликвидность создают сами инвесторы, формируя спрос и предложение. Можно выделить три вида ликвидности активов на фондовом рынке:

Высокая ликвидность (акции голубых фишек, облигации госзайма, валютные пары).
Средняя ликвидность (акции второго эшелона и облигации небольших компаний).
Низкая ликвидность (акции малоизвестных компаний).

Так инвестор впервые сталкивается с ликвидностью. Здесь видно количество заявок на покупку и продажу актива, а также цена, по которой люди хотят продать/купить.

Виды ликвидности

Анализ можно проводить на текущий период или на предстоящее время. Сравнение самых срочных обязательств и наиболее ликвидных активов – это способ определения текущей ликвидности. Анализ на перспективу проводится путем сопоставления медленно реализуемых средств со средне- и долгосрочными пассивами.

Текущая ликвидность, которую можно также определить, сопоставив все, что является быстрореализуемыми активами, с краткосрочными пассивами, указывает на платежеспособность (или неплатежеспособность) компании на период, ближайший к анализируемому моменту. Соответственно, перспективная ликвидность – прогноз, формирующийся на основе предстоящих поступлений. Надо отметить, что они представлены в активе и пассиве баланса только частично, поэтому и анализ будет приблизительным.

Инвестирование с учетом ликвидности

Не всегда можно инвестировать только в высоколиквидные активы, так как чаще всего они уже продаются по завышенной стоимости. Можно присмотреться к среднеликвидным активам, куда входят акции недооцененных компаний или корпоративные облигации, но это лишь для долгосрочного инвестирования и с учетом других показателей.

Правильная оценка ликвидности в будущем сыграет на руку инвестору. Инвестируемые средства могут понадобиться очень срочно, а в портфеле лишь низколиквидные активы? Тогда для того, чтобы распродать все в максимально короткие сроки, потребуется занизить цену продажи ценных бумаг.

А вот при небольших суммах инвестиций лучше приобретать высоколиквидные активы, чтобы нести меньшие риски. Такие компании очень редко разоряются.

В любом случае, у инвестора должен быть составлен диверсифицированный портфель с учетом одного из основных факторов — ликвидности.

Хотите обсудить эту статью? Подпишитесь на наш Telegram

Примеры ликвидных активы

Акции голубых фишек;
Валюта;
Облигации;
Вклады в банке;
Фьючерсы;
ETF фонды;

Недвижимость (особенно элитная);
Ювелирные украшения;
Авто;
Оборудование;
Акции второго и третьего эшелона;

Про недвижимость стоит отметить, что она бывает ликвидной. Например, однокомнатная квартира в спальном районе неподалеку от центра крупных городов или в местах с развитым транспортом. Желающие купить такое жилье будет множество (такие объекты называют ходовыми). Поэтому продажа такой недвижимости обычно занимает не более одного месяца. Плюс еще месяц на переоформление. Итого деньги будут только через два месяца.

Всё дело в количестве желающих купить объект. Элитную недвижимость сложно продать из-за маленького контингента людей способных в принципе это сделать. Поэтому её продажа может занять несколько лет.

При прочих равных лучше инвестировать в ликвидные активы, поскольку это позволяет более гибко и без потерь управлять своим капиталом. Низколиквидные должны иметь хороший потенциал для роста, иначе смысл вложений в них просто отсутствует.

Что входит в ВЛА-2?

Высоколиквидные активы второго уровня, как уже было сказано выше, разделяются на две подгруппы. Первая «А». В нее входят долговые ценные бумаги, которые эмитировали страны с оценкой 2, и покрытые ипотекой облигации, выпущенные банками. Следует отметить, что данные элементы могут быть приняты в расчет только в том случае, если показатель обесценивания находится на уровне менее 10%. Вторая группа – «Б». Сюда также попадают покрытые ипотекой облигации, но выпущенные уже юридическими лицами, которые не являются резидентами, а также простые акции. Показатель обесценивания не должен превышать 20%. Учитывая все сказанное выше, высоколиквидные активы в балансе банка являются самыми эффективными элементами, которые могут быть очень быстро преобразованы в наличные средства, что обеспечивает высокий уровень выполнения обязательств данного конкретного финансового учреждения перед его клиентами и кредиторами.

Анализ финансовой устойчивости предприятия с использованием высоко ликвидных активов А1

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Высоко ликвидные активы (А1) вместе с иными группами активов и пассивов участвуют в расчетах нескольких коэффициентов ликвидности. Все это делается для того, чтобы проанализировать финансовую устойчивость предприятия, определить его ликвидность, платежеспособность.

В качестве примера далее предлагается рассмотреть порядок расчета основных показателей ликвидности предприятия. Ими являются: коэффициент срочной (КСЛ), текущей (КТЛ) и абсолютной (КАЛ) ликвидности. Калькуляция во всех случаях производится на основе значений, взятых из бух. баланса.

КТЛ рассчитывают для того, чтобы узнать способность предприятия загашать текущие кратковременные обязательства за счет исключительно оборотных активов (см. раздел II бух. баланса). Оптимальным результатом калькуляции признается, КТЛ=1,5 (максимум 2,5). Значение КТЛ, меньше чем 1, сигнализирует о дестабилизации финансовой ситуации на предприятии.

Расчет КСЛ нужен для того, чтобы выяснить финансовые возможности предприятия в сложных ситуациях. В частности, чтобы определить, способно ли оно при помощи А1 и А2 загашать текущие обязательства, если возникли трудности с реализацией продукции и т. п. Нормативным для КСЛ признано значение 0,7. Это некая минимально допустимая отправная точка. Лучшим результатом считается, когда КСЛ= 0,8 (до 1,2).

КАЛ калькулирует для того, чтобы определить какую долю (часть) кратковременной задолженности предприятие сможет загасить в ближайшем будущем. Нормативным значением для КАЛ является 0,2. Оно говорит о том, что предприятие в состоянии покрывать по 20% срочных обязательств каждый день. Если КАЛ окажется ниже (меньше чем 0,2), то финансовую ситуацию можно назвать критической. Это значит, что у предприятия низкая платежеспособность и вовремя платить по долгам оно не может.

Во всех перечисленных расчетах используются высоко ликвидные активы, о чем говорит присутствие А1 в формулах

Подытоживая, следует акцентировать внимание также на том, что если высоко ликвидные активы превышают все имеющиеся у предприятия обязательства, то это говорит о его абсолютной финансовой состоятельности и стабильности

Степени ликвидности

Степень ликвидности активов фирмы – быстрота обращения их в деньги. Период, необходимый для этой трансформации, принято считать в днях. Чем он короче, тем ликвиднее тот или иной актив.

Бухгалтерский баланс РФ строится по принципу роста ликвидности. В нем сначала идут активы, ликвидность которых ниже всего, а затем эта степень постепенно возрастает.

Группы ликвидности активов

По скорости превращения активов в финансовые средства активы делят на несколько групп.

1 группа: абсолютно ликвидные (высоколиквидные) активы

Это та группа активов, которая не нуждается в трансформации, поскольку сама представляет собой финансовые средства, наличествующие в компании:

в кассе;
на расчетных банковских счетах;
на краткосрочных депозитах и др.

К этой же группе относятся финансовые вложения, которые делались на короткий срок.

Определяющим фактором для этой группы активов является то, что их можно использовать для выполнения финансовых обязательств практически немедленно. Их принято обозначать индексом А1.

2 группа: быстро реализуемые активы

Сюда входят фонды, которые можно быстро, но не мгновенно обратить в денежные средства. Для быстро реализуемых активов трансформация в деньги не составляет проблемы, требуется только некоторое время. К ним относятся:

оборотные активы;
дебиторская задолженность этого года, то есть срок, по которой истекает не позже 12 месяцев после отчетного дня.

Быстро реализуемые активы обозначаются А2.

3 группа: медленно реализуемые активы

Эта группа активов превращается в денежные средства медленнее всего, хоть и без относительных препятствий, но в более продолжительный временной период. К этим активам можно отнести:

запасы;
дебиторскую задолженность с более чем годичным сроком платежа по ней;
НДС на купленные ценности;
долгосрочные финансовые вложения (кроме долей в уставных фондах других организаций).

Этой группе активов присвоен индекс А3.

4 группа: труднореализуемые активы

К ней можно отнести фонды, которые наиболее затруднительно трансформировать в наличные средства. Изначально эти активы предназначались для длительного ведения хозяйственной деятельности. На балансе они отражаются в 1 разделе «Внеоборотных активов», их обозначают как А4.

ВНИМАНИЕ! Активы групп А1, А2 и А3 даже в продолжение одного и того же отчетного периода могут меняться друг с другом содержанием, образуя текущие активы, которые являются более ликвидными, чем все остальные

Степени срочности пассивов

Для анализа ликвидности предприятия нужно будет сопоставить активы с пассивами, а значит, и пассивы необходимо распределить по степени срочности. Это сопоставление будет характеризовать возможность погашения обязательств за счет реализуемых активов.

1 группа: пассивы наибольшей срочности

Те обязательства, погасить которые необходимо в кратчайшие сроки, а именно:

расчеты по кредитам;
выплата дивидендов;
просроченные ссуды;
другие краткосрочные финансовые договоренности.

Такие пассивы по аналогии с абсолютно ликвидными активами обозначают индексом П1.

2 группа: пассивы короткого срока

Это расходы, которые должны быть произведены в определенный, не слишком продолжительный срок (не более года с отчетной даты):

краткосрочные кредиты;
средства, взятые взаймы.

Этой группе присвоен индекс П2.

ВАЖНАЯ ИНФОРМАЦИЯ! Для групп П1 и П2 необходимо точно знать, на какое конкретно время рассчитаны те или иные финансовые обязательства. Это невозможно при внешнем анализе (приходится опираться на данные предыдущих периодов, что снижает точность), но вполне осуществимо при внутреннем исследовании ликвидности.

3 группа: долгосрочные пассивы

К ней относятся пассивы с одноименным обозначением в балансе:

долгосрочные займы;
другие пассивы с длительным сроком погашения.

Эту группу обозначают П3.

4 группа: постоянные пассивы

Сюда относят те пассивы, которые в балансе входят в 3 раздел «Капитал и резервы», а также некоторые статьи раздела 4, которые не отнесли на доходы будущих периодов и предстоящие резервы.

Формула для расчета LCR Рисунок 1 Высоколиквидные активы

Две категории активов составляют совокупность высоколиквидных активов (HQLA):

активы уровня 1. Это наличные денежные средства и другие активы, которые в кризисной ситуации можно легко конвертировать в наличные денежные средства. Полная текущая рыночная стоимость данных активов применяется при определении размера высоколиквидных активов;
активы уровня 2, которые подразделяются еще на две части: уровень 2A и новый уровень 2B, и включают активы, которые, вероятно, будут иметь стоимость во время кризиса, близкую к полной, или по крайней мере не меньше половины. Активы уровня 2 могут составлять не более 40% от общего размера высоколиквидных активов, при этом активы уровня 2B могут составлять не более 15% от общего размера высоколиквидных активов.

Активы, для того чтобы быть включенными в любую из категорий (уровень 1 или 2), должны быть на балансе у банка на первый день стрессового периода. Кроме того, активы, включенные в высоколиквидные активы, не должны быть обремененными, то есть не должны быть в залоге, служить в качестве обеспечения и использоваться для покрытия операционных издержек (плата за аренду, заработная плата и пр.).

Высоколиквидные активы должны выступать готовыми средствами платежа или иметь возможность быть проданными практически без потерь и за время, определенное практикой для активов данного класса. Банк должен регулярно тестировать возможность продажи высоколиквидных активов в любой день 30-дневного стресс-периода. В запас высоколиквидных активов не включаются активы, которые могут быть отозваны собственником в течение 30-дневного периода на основании договорных обязательств.

Для расчета чистого денежного оттока применяется разработанный Базельским комитетом стресс-сценарий, который может быть усилен национальными надзорными органами и самим банком. Вероятности оттока и поступления денежных средств установлены на основе комбинации данных, полученных во время последнего финансового кризиса, на основе внутренних стресс-сценариев ряда банков и на основе существующих стандартов надзорных органов.

Чистый денежный отток определяется путем умножения размера обязательств разного типа, включая внебалансовые, на вероятность, с которой они могут быть изъяты при стрессовом сценарии в ближайшие 30 дней, и минус денежные пополнения, которые не могут превышать более чем 75% от оттока (рис. 1). Таким образом, чистый денежный отток будет равен предполагаемому оттоку минус предполагаемые поступления денежных средств или 25% от предполагаемого оттока в зависимости от того, что больше. Это определение чистого денежного оттока ограничивает степень, с которой банки могут надеяться на денежные поступления. Как минимум банки должны удерживать высоколиквидные активы в размере не меньше 25% от предполагаемых денежных оттоков.